A Wilson Sons (PORT3), empresa de logística portuária, está ‘na vitrine’ e pode ser comprada nos próximos meses. O próprio controlador, a Ocean Wilsons Holdings Limited (OWHL), já informou a intenção de fazer uma revisão estratégica de seu portfólio.
Desde o início do ano, se especula sobre quem poderá adquirir a companhia, que é o maior operador marítimo do mercado brasileiro, com mais de 186 anos de experiência.
Porém, na última quinta o assunto voltou a esquentar, após notícia do Valor Econômico de que a empresa global de infraestrutura I Squared Capital está considerando lançar uma oferta pública voluntária para adquirir o controle (e até 100%) da Wilson Sons, sem indicar um preço de negócio ou quaisquer outras condições da oferta potencial.
Em resposta, o OWHL disse que interrompeu as negociações com a I Squared, ao mesmo tempo em que confirmou que está em discussões ativas com outra parte interessada envolvendo a aquisição da participação da OWHL na Wilson Sons. A OWHL possui 56,5% da Wilson Sons.
Segundo o Bradesco BBI, o aviso sugere uma potencial guerra de lances para a empresa.
“O fato de o acionista controlador Ocean Wilsons estar conversando com outro potencial comprador para sua participação na Wilson Sons pode aumentar o preço de aquisição”, coloca.
Nos cálculos dos analistas, o preço da aquisição pode ser de e R$ 24 (um upside de 40%), a um múltiplo 9x EV/Ebitda (valor de mercado sobre resultado operacional) 2025, refletindo:
Em 2021, a I Squared pagou 16x EV/Ebitda por Puerto de Barranquilla.
“Uma oferta deve ser anunciada nas próximas semanas, com direitos de tag along, apresentando uma oportunidade de alta. Mantemos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$ 24 para a Wilson Sons”.